Profesionali lipni Bopp Jumbo Roll pakavimo juosta

Pusiau skaidrūs akcijų biržoje prekiaujami fondai, kurie kasdien neatskleidžia turimų akcijų, buvo patvirtinti JAV vertybinių popierių ir biržų komisijos ir tikimasi, kad galiausiai jie pateks į Europą ir Aziją. Frankas Koudelka, pasaulinis ETF produktų specialistas iš State Street, vakar Londone surengtoje žiniasklaidos konferencijoje sakė, kad SEC patvirtino ActiveShare ETF gegužę ir tarpinius krepšelius praėjusią savaitę. Abu modeliai yra žinomi kaip pusiau skaidrūs ETF, nes jie atskleidžia turimas atsargas taip pat dažnai kaip investiciniai fondai. Jiems vis dar reikia patvirtinimo biržoje, todėl jis sakė, kad ETF gali pradėti veikti iki kitų metų pirmojo ketvirčio. „Tikimės, kad jie gerokai išaugs, nes skaidrūs aktyvūs ETF sukaupė 90 mlrd. USD (81 mlrd. EUR) valdomo turto, visų pirma fiksuotų pajamų“, – pridūrė Koudelka. „Produktai keliaus po pasaulį ir galiausiai pateks į Europą ir Aziją. „Brown Brothers Harriman“ gegužės mėn. dienoraštyje teigė, kad „Precidian Investments“ „ActiveShares“ ETF struktūra buvo pirmasis SEC patvirtinimas grynam ETF produktui, kuriame vadovai neskaidriai išdėstė aktyvias strategijas. „Exchange Thoughts“ tinklaraštyje rašoma: „Aktyvūs vadovai, kurie nedvejojo ​​įsitraukti į ETF, dabar gali padaryti savo strategijas prieinamas platesnei investuotojų auditorijai, neatskleisdami savo „slapto padažo“. Iki šiol aktyvūs valdytojai į ETF rinką įeidavo per išmaniuosius beta indeksuotus fondus arba aktyviai valdomus skaidrius ETF. Precidianas gegužės mėn. pranešime teigė, kad ActiveShare struktūrą licencijavo turto valdytojai, įskaitant Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century ir Nuveen. Vasario mėn. BBH 2019 Global ETF Investor Survey duomenimis, investuotojai norėtų, kad rinkoje būtų daugiau aktyvių ETF. „Tai rodo, kad diskusija tarp aktyvaus ir pasyvaus nebūtinai yra dvejetainis pasirinkimas – ETF investuotojams aktyvus valdymas vis tiek gali atrodyti patrauklus; jie tiesiog nori, kad jis būtų pigesnis“, – pridūrė BBH. „Nors Precidian struktūra šiuo metu yra licencijuota tik JAV, pasaulinei ETF rinkai ir toliau bręstant, tikimės, kad ši struktūra galėtų būti neskaidrių ETF Europoje ir Azijoje projektas. BBH šį mėnesį tinklaraštyje taip pat teigė, kad SEC suteikė neapibrėžtą patvirtinimą naujoms pusiau skaidrioms aktyvioms ETF struktūroms iš Natixis / Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE), T Rowe Price, Fidelity ir Blue Tractor Group, kurios naudoja "proxy krepšelius". „Šios naujos ETF struktūros pristato reprezentatyvaus tarpinio krepšelio koncepciją, leidžiančią valdytojams užmaskuoti arba apsaugoti ETF laikomus pagrindinius vertybinius popierius“, – pridūrė BBH. „Naujos ETF struktūros galėtų paskelbti naują aktyvių ETF erą. Ciaranas Fitzpatrickas, ETF, aptarnaujančio Europą, vadovas State Street vakariniame pranešime sakė, kad prireiks laiko, kol šios naujos struktūros atsiras į Europą, nepaisant SEC patvirtinimo. „Airijos centrinis bankas ir JK finansinio elgesio institucija bendradarbiauja su IOSCO dėl ETF akcijų skaidrumo, nes dauguma Europos rinkų reikalauja kasdien atskleisti informaciją“, - pridūrė Fitzpatrick. „Per ateinančius 18–24 mėnesius gali įvykti pokytis, bet tam pirmiausia reikia daug patvirtinimų. Tarptautinės vertybinių popierių komisijų organizacijos 2019 m. darbo programoje įsipareigojama dirbti su ETF investuotojų apsaugos ir rinkos vientisumo požiūriu. Pasaulinių reguliuotojų institucija taip pat bendradarbiauja su Finansinio stabilumo taryba dėl galimos ETF finansinio stabilumo rizikos ir šių metų birželį surengė bendrą seminarą pramonės dalyviams. Fitzpatrick taip pat tikisi, kad ETF, skirtų aplinkosaugos, socialinėms ir valdymo strategijoms, augs Europoje, o daugiau JAV emitentų sukurs ETF regione. „Visi pagrindiniai emitentai patenka į ESG erdvę, taip pat yra naujų dalyvių“, - sakė Fitzpatrickas. „Esame tik kelio Europoje pradžioje, o ESG ateinančiais metais bus svarbus žaidėjas. Jis tęsė, kad „State Street“ reguliariai bendradarbiauja su JAV emitentais, norinčiais pasauliniu mastu paleisti ETF, taip pat su Europos emitentais, norinčiais platinti ETF Pietų Amerikoje, Azijoje ir Izraelyje. „Jie turi turėti nišinį produktą, pvz., ESG, veiksnius ar temą, o iššūkis yra tas, kad dideli žaidėjai jau yra tose erdvėse“, - pridūrė Fitzpatrick. Pavyzdžiui, „Goldman Sachs Asset Management“ paskelbė apie Europos ETF verslo pradžią šių metų rugsėjį, po to, kai JAV nuo 2015 m. rugsėjo mėn. siūlė ETF. Pirmasis GSAM ETF Europoje buvo Goldman Sachs ActiveBeta JAV didelės kapitalizacijos vertybinių popierių biržos UCITS ETF, kuris kotiruojamas Londone. Šis fondas yra europinė jo pavyzdinio ETF JAV versija, kurios turtas yra daugiau nei 6,5 mlrd. USD ir kuris, GSAM teigimu, yra didžiausias daugiafaktorinis akcijų ETF pasaulyje. Nickas Phillipsas, GSAM tarptautinio mažmeninių klientų verslo vadovas, pranešime teigė: „Lėšos bus svarbios tiek mažmeniniams, tiek instituciniams klientams. Tai reikšmingas mūsų tarptautinio produktų pasiūlos papildymas, todėl labai džiaugiamės galėdami patekti į sparčiai augančią Europos ETF rinką. GSAM rugsėjį pranešė, kad per ateinančius šešis mėnesius planuoja įkurti įvairius ETF. Praėjusią savaitę įmonė tapo nauju emitentu Šveicarijos biržoje, išleidusi tris išmaniuosius beta ETF. Koudelka taip pat tikisi, kad Europos ETF rinka augs pradėjus veikti daugiau robo patarėjų. „JAV valdo 275 mlrd. USD turto robos, o didžioji dalis šio turto yra ETF, ir tai plėsis visame pasaulyje“, – sakė jis. Europoje praėjusių metų pradžioje įvedus MiFID II reglamentus, pirmą kartą regione buvo įpareigota pranešti apie prekybą ETF. Pradėjus veikti MiFID II, ETF srautai padidėjo, tačiau Fitzpatrickas teigė, kad norint padidinti skaidrumą, reikia daugiau. „Konsoliduota juosta Europai pakeistų žaidimą, padidindama skaidrumą ir suteikdama aiškesnį vaizdą apie ETF apimtis ir likvidumą visoje rinkoje“, - sakė Fitzpatrickas. Koudelka pridūrė, kad „State Street“ siekia pateikti daugiau duomenų, kad padidintų paklausą. „Kartu su „Global Markets“ rengiame ataskaitas apie saugojimo duomenis, pvz., investuotojų, perkančių ETF, tipą ir jų vietą, o tai padės pritraukti potencialių klientų“, – sakė jis. Fitzpatrick tęsė, kad kitais metais „State Street“ išleis standartizuotus mašininiu būdu nuskaitomus patvirtinimus įgaliotiesiems dalyviams (AP), kurie pateikia vertybinių popierių krepšelį, kad sukurtų ETF akcijas arba gaus vertybinių popierių krepšelį, kad išpirktų ETF akcijas ir užtikrins rinkos likvidumą. „Mes daug investuojame pagal trejų metų planą ir tai bus naudinga visai Europos rinkai ir platesnei ETF ekosistemai“, – pridūrė Fitzpatrick. „Mes taip pat atidarysime AP portalą mūsų patentuotame pirminės rinkos sandorių portale Fund Connect, kad AP ir emitentai galėtų pasiekti atitinkamus ETF duomenis, tokius kaip AP patvirtinimas, grynosios turto vertės duomenys, portfelio sudėties failai ir kainų krepšeliai. „Markets Media“ buvo paleista 2007 m., siekiant teikti sudėtingą, išsamų turinį, apimantį visus vertybinių popierių pramonės sektorius, pateikiamą sinergetinėje spausdinimo, interneto ir renginių platformoje.